Vai chutar... |
- Juros reais no Brasil vão seguir caindo. Investir em NTN-Bs seguirá sendo uma boa opção, o retorno deve superar o CDI por mais um ano.
- Juros das Treasuries americanas também cairão, fazendo novas mínimas históricas.
- Juros de 10 anos dos Estados Unidos, Canadá, Inglaterra e Alemanha começam 2012 mais ou menos nos mesmos níveis (entre 1,9% e 2,0%). Acredito em algumas apostas de divergência, comprando EUA e Canadá e vendendo os outros dois.
- Política monetária segue frouxa no mundo todo. E tome QE3 nos EUA, QEn no Reino Unido, algo parecido na Europa...
- O real vai seguir se depreciando contra o dólar americano, assim como o rand sul-africano, a lira turca, o peso mexicano e o forint húngaro.
- Reservas internacionais brasileiras não chegam aos US$ 400 bilhões. Chance não desprezível de começarem a cair. Comprar CDS do Brasil e México a um prêmio de 160 b.p. (50 b.p. mais baixo que o da França) parece uma boa aposta assimétrica.
- Sigo comprando bancos americanos, vendendo bancos europeus (o short selling está banido na maioria dos mercados na Europa, mas há como montar proxies disso).
- Se o crescimento da China ameaçar ir abaixo do esperado, o banco central voltará a desvalorizar o yuan. Acho o payoff dessa aposta muito bom, mesmo num cenário de crescimento inalterado, já que a maioria do mundo acha que o yuan só deveria se valorizar. Outra aposta muito boa em moedas é comprar coroa dinamarquesa contra euro, favorita do Cerebelo Econômico.
- Preços de imóveis nos EUA já fizeram a mínima; o índice Case-Shiller deve voltar a subir. Em São Paulo e no Rio, creio que estamos perto de uma inflexão. No melhor dos casos, acredito em altas até 10%, e o custo de oportunidade começaria a pesar.
- Ações para vender: Linkedin, Zynga, Groupon, Facebook (depois do IPO). No geral, negócios que dependem de muita fé em crescimento de fluxos de caixa futuros não irão bem (Grupo X?). Vou seguir apostando contra a Apple porque errei no ano passado (péssimo motivo, mas aqui passa).
- Agências de classificação de risco vão continuar o mergulho na direção da irrelevância. Venderia ações da Moody's, por princípio. Possivelmente sofrerão ameaças ou represálias dos governos que tiverem suas notas rebaixadas.
- Será bom comprar ações no Brasil, mas num preço pelo menos 10% mais baixo do que estão começando o ano. Ainda assim, melhor fazer o mínimo de stock picking do que comprar o índice, temo muito pela combinação de commodities + empresas picaretas que o compõe hoje. Para pegar um caso, bancos grandes devem ir melhor do que o índice. Empresas "parceiras" do BNDES, pior.
- Não gosto de Vale, vai ser dos shorts mais líquidos disponíveis no mercado quando o mundo se der conta de que a China pode, surpresa, não crescer perto de 10% ano após ano.
- Bancos médios vão seguir indo mal no Brasil. O modelo de negócios da maioria deles (captar caro no exterior e emprestar ainda mais caro aqui) parece estar se esgotando. O FGC deve ter trabalho.
- Não tenho grandes convicções em commodities, mas se fosse pra comprar algo, seria petróleo.Agrícolas têm cara de que ainda podem cair muito.
- Creio que hedge funds terão outro ano para ser esquecido, com mercados de ações sem tendência e intervenções cada vez maiores dos governos.
- Ainda há alguma intenção de concluir a Rodada de Doha, da OMC? Se há, vai falhar.
- São Paulo vai eleger um prefeito de ruim a muito ruim.
- Metade das participantes do Big Brother farão capas da Playboy e/ou Sexy.
- Meryl Streep será, de novo, indicada para um Oscar (dããã).
- O Corinthians finalmente vence a Libertadores (PAREM DE RIR!). Lusa se segura na série A.
- Usain Bolt perde os 100m rasos, mas leva os 200m em Londres. Brasil fará novo fiasco, no futebol masculino e no geral.
- Os filmes argentinos continuarão (muito) melhores que os brasileiros.
- O megahit Ai Se Eu Te Pego será regravado em Espanhol, Italiano, Romeno, Swahili, Esperanto e Cantonês.
- O mundo não vai acabar em 21 de Dezembro. Lá pra Novembro eu publico a nova data.
- Vou errar mais previsões do que no ano passado.
O leitor mais atento vai notar que não fiz previsões para nenhuma das questões que realmente vão definir o ano: sobrevivência do euro, possibilidade de hard landing na China; eleições na França, EUA, Madagascar e outros países relevantes; ataques de Israel ao Irã; e por aí vai. Para alguns desses eventos, não tenho a menor ideia do desfecho (não que tenha muita para os previstos); para outros, creio que as probabilidades são balanceadas. Resta manter a humildade, apegar-se aos fatos e mudar a cabeça conforme eles aparecerem. Essa dica de investimento é mais valiosa que qualquer uma das barbaridades que listei acima.
Outras boas listas de (anti) previsões para o ano:
- Bristlemouth: 10 Stock Market Predictions for 2012
- Abnormal Returns: 5 reasons to ignore top 10 stock lists
- Saxo Bank: Outrageous Predictions 2012
- The Economist
- globo.com 2012
16 comentários:
Afinal de contas, vc opera ou não opera renda variável? E qual os ETFf's para
"- Sigo comprando bancos americanos, vendendo bancos europeus (o short selling está banido na maioria dos mercados na Europa, mas há como montar proxies disso)."?
Não opero, só índices e alguns ETFs (como parte da visão macro). Às vezes tenho palpites sobre ações ou setores específicos, mas, no meu trabalho, só servem se der para construir algum caso macro a partir deles.
ETF para bancos americanos (financials, na verdade, também entram seguradoras, corretoras, etc): XLF; Europa, EUFN.
Talvez não saiba, o recorde mundial do Bolt nos 200m só não caiu porque o Blake teve a PIOR largada dos competidores na Diamond em Bruxelas... Aposto Bolt nos 100m e Blake nos 200m em Londres/2012.
Qto previsões na música clássica...
Italiano:
http://www.youtube.com/watch?v=81nqi0BswzI&feature=related
Espanhol:
http://www.youtube.com/watch?v=ft3_BcrMZv8
Quem manja de atletismo é você, eu só chuto. Veremos! E o T. Gay?
HAHAHAHAHAHA, não tinha visto as versões da música... incrível... o single em Português já foi #1 na Itália e na Espanha.
#1 tb na Suécia...
O gay vai pro rabisco, deve medalhar nos 100m e rabisco geral nos 200m porque o Dix bateu o PB dele tb. O pódio nos 200m é igual prever o dólar em julho.
Tranquilo, então... pode anotar o dólar aí: 1,9246.
hahaha. Escapou pra "tudologia" para "diluir" a parte econômica?
Abs
Tranquilo... Blake passa Bolt nos 50m finais dos 200m e ganha com 19.21 e Gay não corre a final porque sentiu o posterior na semi e Dix vira novo queridinho americano com o bronze com recorde americano de 19.35.
Batata, quando for conferir no começo de 2013, prometo descontar as apostas de tudologia :-P
Obrigado pela precisão, Balu, não esperaria nada aquém.
Não precisa. A tudologia foi justa!! Até no Corinthians - pfff - você apostou? ;)
Se entendi, você está assumindo o fim do regime de metas no Brasil?
Não necessariamente (não, mesmo, na verdade). Pensando na NTN-B, se você comprar um papel 2016 a 5,3% e o mercado não atrapalhar muito na marcação, com o CDI médio de 10% você empata mesmo se a inflação cair pro centro da meta - com o benefício de, se esse cenário aparecer lá pelo meio do ano, provavelmente o BC corta mais a Selic do que o mercado espera hoje.
De qualquer maneira, você não trabalha com a hipótese de que a inflação convirja para o centro da meta em 2012.
Nem eu nem praticamente ninguém no mercado (incluindo o BC), acho.
Drunk, excelentes previsoes, soh errou em duas:
- Apple vai continuar segurando bem la em cima;
- Corinthians ganhar libertadores eh ruim hein... Libertadores eh coisa pro Sao Paulo! Corinthians que foque no Itaquerao... rs.
Abc!
XLF? Pq não BKX?
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