- O mercado quase não negocia CDS nesse prazo, muito menos para os EUA. A ação relevante está em prazos mais longos (cinco anos) e para créditos mais duvidosos.
- A diferença entre os prêmios é praticamente irrelevante - 0.07%. Ah, o CDS de um ano para o México opera a 34 pontos-base, e não se tem notícia de alguém bradando que o risco da dívida mexicana em dólares é menor do que a dos EUA. O mesmo vale para Indonésia (39 p.b.), Chile (36 p.b.), África do Sul (34 p.b.) e Rússia (44 p.b.), para pegar alguns exemplos do mundinho emergente.
- Todos esses preços representam probabilidades muito baixas - de um evento de crédito (calote, grosso modo) no horizonte de um ano. No caso dos EUA, isso implicaria no tesouro americano deixando de pagar uma dívida em moeda local. Acho que o tal camelo passa pelo buraco da agulha antes.
- No mercado relevante, o de títulos da dívida, os EUA se financiam para um ano em dólares a 0.16%. O Brasil, para os mesmos prazo e moeda, paga algo como 0.9%. Em moeda local... bom, melhor nem começar a andar por aí...
- O velho e bom EMBI, calculado pelo JP Morgan e que costumava ser a medida mais citada para "risco Brasil", vale 176 pontos-base.
Em resumo: vai sair na capa dos jornais de amanhã, mas, como diria o Officer Barbrady, vamos nos mexer, nada para ver aqui.
Update: Bingo! Na capa da Folha de hoje:
Update 2: Seguindo a linha de um dos comentários, o CDS de 1 ano do Cazaquistão é negociado a 54 p.b. - bem perto do status de menos arriscado que os EUA. Great success!
7 comentários:
Os caras do FT estão lendo seu blog:
http://blogs.ft.com/beyond-brics/2011/06/15/brazil-less-risky-than-the-us/
hahaha! GREEEEAT SUCESSSSSSSSSS!
Hahahahaha, ou eles também têm uma vaga ideia de como funciona o mercado, e não precisam vender jornal pra brasileiro.
Parabéns pelo blog, vou seguir a partir de hoje...laurini comentou esse teu post e vim de "lá pra cá"
sucesso
Obrigado, Julio (pela visita) e Laurini (pela indicação). Voltem sempre!
Tava a fim de escrever sobre o assunto, mas cadê paciência?! Aí você me faz este post ESPETACULAR, e pronto: basta citá-lo a todos os que quiserem debater a sério a questão.
Btw, recomendei ele no Twitter, e acabou sendo linkado até lá no Coturno Noturno!
Um abraço e parabéns de novo!
Obrigado Yashá...
Já que não tem taxa de inscrição, pode me considerar mais um leitor.
Gostei do blog. Parabéns e sucesso!!!
Postar um comentário