Os 12 Trabalhos de Dilma (parte 3 de 3)

Os 12 Trabalhos de Dilma (parte 1 de 3)
Os 12 Trabalhos de Dilma (parte 2 de 3)



9 - Lidar com possíveis efeitos de estouro de bolhas

Já escrevi aqui que o Fed está fazendo de tudo para incentivar a criação de bolhas. Se isso de fato se concretizar, é bastante provável que alguma(s) delas estourem durante o mandato de dona Dilma. As políticas anticíclicas adotadas pelo Brasil depois da crise de 2007/2008 foram bastante efetivas, e este exemplo deve servir para o futuro.

(Na verdade eu listei este tópico pensando nos preços de imóveis em algumas cidades do Brasil, mas, como escrevi esta semana, é muito difícil pensar em bolha enquanto trabalhamos com juros acima de 10% ao ano. Quem sabe no próximo mandato.)

10 - Pré-sal

Também já escrevi bastante sobre o pré-sal aqui. A aposta do Brasil no petróleo não é um all in, mas está longe de ser segura. Algo como ter dois valetes na mão antes da virada do flop: parece muito promissor, mas pode muito bem não ser ganhador (e até terminar em desastre, dependendo da sorte). Além das incertezas naturais de um projeto de exploração de commodity, a Petrobras vai ter que controlar os pequenos interesses que aparecem quando uma empresa estatal tem R$ 150 bilhões para gastar. Ah, o vice-presidente é do PMDB.

11 - Infraestrutura

Este tema é tão batido que dá preguiça de escrever a respeito. Estradas, portos, aeroportos, ferrovias, estádios para a Copa... tudo a ser construído, (quase) tudo tem um potencial altamente positivo para o país (de empregos à melhora no bem estar e aumento do crescimento potencial, competitividade, etc), e, ainda assim, estamos há anos adiando os investimentos. Dilma vai precisar fazer mais do que anunciar sequências do PAC e inaugurar remendos da BR-101.

12 - Não cair na tentação do populismo quando as coisas não andarem bem

Um teste básico para saber se determinada atividade tem o acaso como fator preponderante é se perguntar se, deliberadamente, é possível conseguir o efeito contrário da intenção inicial. É impossível perder de propósito um jogo de roleta (100% acaso), mas é relativamente fácil entregar todas as fichas numa mesa de pôquer ou manipular o resultado de um jogo de futebol (o leitor pode pensar a respeito do mercado financeiro: a resposta intuitiva diria que eu poderia ser trocado por um chimpanzé jogando uma moeda para o alto no meu trabalho -- o que não é uma visão exatamente errada em parte do tempo). Em política econômica, as políticas "corretas" não garantem sucesso, mas a história está cheia de exemplos de economias que foram para o buraco quase exclusivamente por decisões de seus líderes -- a Venezuela atual é o exemplo mais fresco, e pelo caminho ficaram Argentina, Cuba, boa parte da África, a Europa comunista... Se o Brasil vai estar em 2014 melhor do que em 2010, vai depender muito do rumo que o mundo tomar, e é difícil imaginar um alinhamento de condições tão positivas para o Brasil quanto nos últimos oito anos. A missão da próxima equipe econômica é reconhecer isso e não fazer concessões imediatistas que ameacem a prosperidade do país por gerações. Primum non nocere.