quinta-feira, 9 de novembro de 2017

Os (enormes) subsídios para crédito direcionado

Publicado originalmente no Acredito, em 23 de maio.

Em meio à polêmica da JBS, empresa que se beneficiou da ajuda do BNDES, vale aprofundarmos o debate sobre a alocação de crédito subsidiado no país.

Um recente trabalho para discussão do Banco Mundial estimou que, em 2015, o Brasil gastou 1,5% do PIB (R$ 86,5 bilhões) em subsídios para crédito direcionado. Isso corresponde a mais de 80% de todo o resultado (déficit) fiscal primário naquele ano, ou a três anos de Bolsa Família.
Além do valor em si, chama a atenção a potencial mal alocação dos recursos: os autores avaliam que empresas que tipicamente se beneficiam de juros subsidiados são grandes, antigas, não usam o crédito barato para investir mais e podem se beneficiar de “arbitragem financeira” -- simplesmente aplicando os recursos recebidos a taxas maiores no mercado financeiro, sem risco.

Como tem sido usado no Brasil, o crédito subsidiado é uma barreira à igualdade de oportunidades e ao crescimento econômico. O alto volume de recursos direcionados aumenta as taxas de juros de mercado, inibindo empreendedorismo, e pode contribuir para o aumento da desigualdade de renda. A solução, na nossa visão, não passa necessariamente pela eliminação imediata de todos os subsídios, mas começa por uma prestação de contas mais clara de custos e benefícios. A Instituição Fiscal Independente, criada no final de 2016, pode ter um papel importante na padronização e disseminação desse tipo de informações.

Clique para aumentar o gráfico.


7 comentários:

Michel disse...

Isso vai na linha da tese do Sérgio Lazzarini em Capitalismo de Laços: empresas fazem doações eleitorais para obter um bem escasso chamado "crédito". Se o crédito for aquele subsidiado do BNDES, então, melhor ainda.

simmons disse...

The history of medicine is littered with well-meaning wrong turns and misunderstood cul-de-sacs. how to buy cheap adderall onlineThis week, Frances Addison explains how, in our attempts to control and manage pain, we’ve created a modern medical crisis.order dexedrine online usa
In the early 1900s, German doctors were faced with a problem: the non-addictive, safe alternative to morphine they’d been using to treat severe pain for the last decade was turning out to be more problematic than they’d hoped. In response to the growing number of complaints, the drug’s developer, Bayer, had ceased marketing it. Within the next few decades, its medical uses would die out almost completely. The drug was diacetylmorphine, but it’s better known as heroin, and nowadays it’s often thought of as the most addictive substance on the planet.where to buy Vyvanse online usa
But while heroin was clearly not a suitable candidate for the job, its sudden absence left doctors with very few alternatives to morphine when treating moderate or severe pain. Behind the scenes, drug developers were scrambling to identify potential candidates to plug the gap and, unsurprisingly, many of them turned back to opium poppies for inspiration. It was during this bloom in opioid research that a range of new drugs were developed, including two of the most commonly used pain medications available today: oxycodone and hydrocodone.buy biotropin online usa

Oxycodone came first.where to buy oxycodone online without prescription It was developed in 1916 by Martin Freund and Edmund Speyer at the University of Frankfurt, who derived it from a minor constituent of opium, thebaine. Hydrocodone followed four years later when Carl Mannich and Helene Löwenheim adapted it from naturally occurring codeine.buy diazepam online uk

While they may have had different origins, the two drugs are remarkably similar. Their structures only differ by a single extra oxygen atom in oxycodone, and they both function by targeting opioid receptors in the brain to mitigate the pain response.buy pregabalin online uk without prescription

apptechnoservices disse...

java training in delhi
dbms certification course
database management system training
oracle training in delhi
sql course in Noida
web designing course in rohini
web designing course in south delhi
web designing course in gurgaon
web designing course in noida
web development courses in dwarka
dot net training institute in delhi
dot net training institute in delhi

autocad training institute in dwarka

apptechnoservices disse...

autocad course in Delhi, dwarka, NCR
3d max course fees in delhi
3d max course in delhi
free hand sketching course

What is Database Management System?
What is Java language and why it is so important?
What is Machine Learning Why is so important?
What is R language and r language training institute in Dwarka
What is a Web Development and Course Detail

Unknown disse...

Olá,

Você precisa de financiamento?
Empréstimo comercial ou pessoal?
Deseja refinanciar sua empresa?

Somos uma instituição financeira respeitável que pode ajudá-lo a reduzir as prestações mensais, para que nossos clientes tenham opções de pagamento acessíveis e espaço para respirar no final do mês. E-mail de contato: Howardfinancialaid@yahoo.com

Nossos empréstimos são bem segurados para a segurança máxima é a nossa prioridade. Você está perdendo o sono à noite se preocupando em como obter um credor legítimo? podemos ajudar com baixa taxa de juros de 4%. Somos credíveis e os detalhes são estritamente confidenciais.

Se estiver interessado, requisitos adicionais serão comunicados a você por nossos agentes on-line para começar com o valor do empréstimo desejado.

E-mail de contato: Howardfinancialaid@yahoo.com
Whatsapp: +1 (573) 279-4038
Endereço da empresa: West Ave, Hawthorne, CA.

Muitas felicidades.

Packers And Movers Mumbai disse...


Thank you very much for writing such an interesting article on this topic. This has really made me think and I hope to read more. @ Packers and Movers mumbai

Packers and Movers Bhopal disse...

Get Packers and Movers Bhopal List of Top Reliable, 100% Affordable, Verified and Secured Service Provider. Get Free ###Packers and Movers Bhopal Price Quotation instantly and Save Cost and Time. ✔✔✔Packers and Movers Bhopal Reviews and Compare Charges for household Shifting, Home/Office Relocation, ***Car Transportation, Pet Relocation, Bike SHifting @
Packers and Movers Bhopal